虎眼石是棕黄、黄褐色木变石琢磨成弧面型宝石后，所具有的猫眼效应而得名。虎眼石除黄色纤维外，尚有较多的蓝色和红色纤维，呈蓝、褐、红相间的斑杂，整体上以黄为主。其中蓝色的虎眼石也被称之为鹰眼石。之所以构成虎眼石有如此的外观是因为虎眼石内含的包体，即蓝石棉纤维，如果从虎眼石的一个视点看，能够看出本来的透明的水晶，而包体则看上去像一个个小棕色点。黄色虎眼石因为蓝石棉被替换而改动色彩，而鹰眼石则保留了较多的蓝石棉本色。

天然蓝虎眼石呈脉状、局部为透镜体状。脉宽2～5 cm，颜色单一，在颜色上一般有灰蓝色以及纯蓝色两种，一般以灰蓝色更佳。鹰眼石内部的蓝石棉排列不规则，细小裂隙发育，硅化程度较低，可见到硬脆蓝石棉纤维，矿石呈细粒结构、纤维状结构、块状、似蜂窝状、条带状或皮壳状构造，强丝绢状光泽，微透明或半透明，具有勒光或带状“活光”。